好多东谈主让聊聊白酒常德隔热条设备价格。
这两天酒企的半年报不息出来了。
刚好周末跟一又友吃饭，聊起这事，他问我：“茅台还能买吗？”我说：“咱先不聊买不买，先望望这半年酒厂齐过得怎样样。”
十个酒企，六个在愁。
范畴7月16日，18白酒上市公司里，10亏本，4盈利腰斩。委果保合手正增长的，掰入部下手指头数得过来。
这不是某的问题，是行业的合座温度在降。
茅台是个例外。上半年预测营收1200亿傍边，同比增长17，净利润600多亿，日赚三个多亿。茅台子酒、1935这些系列酒也了160多亿，同比增长30。
但除了茅台，以及、泸州老窖、汾酒、洋河这几位头部玩，日子齐不太好过。
口子窖、利润跌了40傍边常德隔热条设备价格，酒鬼酒是平直由盈转亏。迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒这些区域酒企，也在亏本名单里。
问题出在哪？
需求变了。
2025年白酒行业合座产量是下跌的，但上市公司的营收和利润还在涨——阐发行业在向头部围聚。
到了2026年上半年，连围聚增长齐运行乏力了。
我知谈的个作念白酒经销的老马，干了快二十年。他跟我说了个容貌：已往春节、端午、中秋这三个旺季，他忙得脚不点地，本年端午他尽然能在陪孩子写功课。
“不是大不喝了，是喝得少了、喝得挑了。”他说。
商务宴请少了，直态度景消弱了，老庶民我方喝也介意价比。已往三四百的次端庸碌开，现时好多东谈主清偿到百元价钱带，大略干脆喝点好的酱酒但少喝两杯。
库存是个大的问题常德隔热条设备价格。
2023年白酒行业就运行喊“去库存”，隔热条设备到了2026年，渠谈库存依然企。有经销商说库房里2024年的货还没清完。上游厂还在压货，卑鄙末端动销慢，中间商两端受气。
然而那为什么茅台出厂价还能涨？
茅台的逻辑跟其他酒企不太样。
它的浮滥场景里，商务宴请和礼品属占了很大块。这部分需求，天然也在消弱，但底层的护城河太宽了——端宴请，茅台是硬通货，很难被替代。
另个是被冷漠的点——茅台在降维击。
茅台1935到600多，平直了正本剑南春、水井坊、舍得的土地。子酒、迎宾酒在300到500元价钱带跟区域正面竞争。
已往茅台喝不起，现时系列酒降维下来，受伤的是次端和区域酒企。
酒是个好买卖——毛利率、现款流好、丹心度。但好买卖不就是整个作念酒的企业齐能赢利。
这轮疗养，本色上是个挤压式增长的进程。总量就这样大，你多瓶，别东谈主就少瓶。谁有、有渠谈、有老本势，谁就能活下来。剩下的，逐步出清。
对泛泛投资者来说，白酒板块的合座估值还是跌了不少。但低廉有低廉的兴致——行业还在消化前几年加价、扩产留住的后遗症。
茅台半年报如实稳，但股价涨不涨，是另回事。
说到底，喝酒是件兴隆事，投资亦然。
别把这两件事搞拧巴了。
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