克孜勒苏柯尔克孜塑料挤出机设备 研报掘金丨东证券：看守伯特利“买入”评，主义价54.78元

东证券研报指出，伯特利智能电控业务快速增长，新增定点形势将保险盈利巩固增长。2025年交易收入120.14亿元，同比增长20.9；归母净利润13.09亿元，同比增长8.3。2025年公司毛利率同比下滑1.5个百分点，瞻望主要与国际工场产能爬坡联系，后续跟着边界应开释以及端家具出毛利率有望维稳进取。瞻望2026年以L3智驾和Robotaxi为代表的阶智驾将加快进，公司年产60万套EMB产线已完成建树并获多个量产形势定点，2026年3月获取小批量录用；线控转向时刻处于研发当中；电控悬架系统瞻望年内量产，隔热条PA66瞻望曩昔公司以线截止动、线控转向、主动悬架为中枢的智能底盘业务将成为曲折增量。公司后续将打破行星滚柱丝杠、小型丝杠、能刷电机、机器东说念主要津模组的自研好处。瞻望公司在机器东说念主域产业作密切、品类合手续推广，曩昔机器东说念主业务有望成为公司新的增长弧线。可比公司26年PE平均估值22倍，主义价54.78元，看守“买入”评。

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